中間價(jià)創(chuàng)“匯改”以來(lái)新高，專(zhuān)家認(rèn)為——人民幣單邊升值不可持續(xù)

　4月2日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升117個(gè)基點(diǎn)，升破6.28關(guān)口，報(bào)6.2764，創(chuàng)2015年8月11日“匯改”以來(lái)新高。

今年以來(lái)，人民幣匯率總體升值幅度超預(yù)期，尤其是最近一周，人民幣連續(xù)攀高，離岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)漲幅一度超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)。專(zhuān)家分析，人民幣上漲，主要受市場(chǎng)因素影響，尤其是美元指數(shù)走弱為其提供了外部條件。

一季度以來(lái)，美元一路走跌，累計(jì)跌幅近2.5%，今年3月份，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息也沒(méi)有逆轉(zhuǎn)其疲軟走勢(shì)。美元指數(shù)持續(xù)調(diào)整，也影響了市場(chǎng)信心。從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，近期美元凈空倉(cāng)規(guī)模觸及了2014年5月份以來(lái)的最高水平，拋壓空前。

與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，為人民幣匯率提供了有力支撐。前兩個(gè)月，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)顯著高于預(yù)期，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍有較強(qiáng)韌性。

對(duì)于人民幣這一波升值，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫認(rèn)為，一方面，可以在一定程度上縮減貿(mào)易順差，緩和與主要貿(mào)易伙伴國(guó)之間的矛盾；另一方面，也有利于我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，使出口企業(yè)由過(guò)去的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型為質(zhì)量和品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)策略，進(jìn)而提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，人民幣升值過(guò)快會(huì)對(duì)相關(guān)出口貿(mào)易造成傷害。有專(zhuān)家認(rèn)為，短期來(lái)看，人民幣匯率很大程度上依賴(lài)于國(guó)際市場(chǎng)美元行情。一旦美元指數(shù)再次明顯走弱，人民幣對(duì)美元有可能繼續(xù)上漲。

當(dāng)然，人民幣匯率的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然取決于基本面。王有鑫分析，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，跨境資本流動(dòng)形勢(shì)持續(xù)改善，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，金融去杠桿持續(xù)，可能會(huì)支撐人民幣匯率在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)小幅升值。但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行壓力并未完全消除，人民幣單邊升值也不可持續(xù)，未來(lái)人民幣匯率仍將大概率保持總體穩(wěn)定、雙向波動(dòng)。

(來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))