央行數(shù)據(jù)顯示，中國9月末外匯儲(chǔ)備報(bào)31663.80億美元，創(chuàng)2011年5月以來新低，連續(xù)3個(gè)月下降。分析人士認(rèn)為，房地產(chǎn)小周期的見頂會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來進(jìn)一步貶值壓力。

　　外匯儲(chǔ)備刷新5年新低

　　央行數(shù)據(jù)顯示，9月我國官方外匯儲(chǔ)備31663.82億美元，較上月減少187.85億美元，8月份為下降158.90億美元，美元口徑為連續(xù)第三個(gè)月下降。

　　SDR口徑8月官方外匯儲(chǔ)備22684.85億SDR，較上月減少158.65億SDR，7月份為減少129.81億SDR，SDR口徑連續(xù)兩個(gè)月下滑。

　　9月31663.82億美元的官方外匯儲(chǔ)備絕對(duì)數(shù)值也繼續(xù)刷新了五年來的新低，與2011年5月的官方外匯儲(chǔ)備水平相當(dāng)。

9月外匯儲(chǔ)備連續(xù)3個(gè)月下降

　　彭博認(rèn)為，在市場(chǎng)揣測(cè)中國央行可能拋售美元支撐人民幣環(huán)境之下，中國9月外儲(chǔ)下降幅度再度超越了預(yù)期。
　　野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)稱，中國外匯儲(chǔ)備降幅擴(kuò)大主要由于央行在9月份加大了維穩(wěn)匯率操作，通過干預(yù)外匯市場(chǎng)，拋售美元來穩(wěn)定人民幣匯率，從而犧牲了一部分外匯儲(chǔ)備。凱投宏觀的報(bào)告稱，據(jù)他們估算，中國央行9月約賣出270億美元來支持人民幣匯率。
　　對(duì)于外匯儲(chǔ)備下降，恒生銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師姚少華指出，9月份外儲(chǔ)之所以跌超預(yù)期，主要有三方面的原因。首先，G20峰會(huì)9月在杭州舉行，以及10月1日人民幣正式加入SDR，人民銀行可能動(dòng)用了部分外儲(chǔ)來穩(wěn)定人民幣匯率。其次，人民幣匯率在9月略有貶值，或?qū)е虏糠仲Y本外流；三是內(nèi)地企業(yè)加快“走出去”的步伐，部分資本以外匯儲(chǔ)備出資，也導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備下降。
　　外儲(chǔ)重拾下降勢(shì)頭？
　　值得一提的是，10月1日人民幣正式納入IMFSDR一籃子貨幣，標(biāo)志著人民幣國際化里程碑式一步。IMF新任中國籍副總裁張濤稱，人民幣入籃有助于中國金融政策的改革，將會(huì)支持中國在貨幣政策、外匯市場(chǎng)和金融體系方面的持續(xù)性改革，幫助中國更好地融入國際金融市場(chǎng)大家庭。
　　華泰證券李超認(rèn)為，我國現(xiàn)有的外匯管理體系沒有因?yàn)槿牖@而發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，因此不宜過度夸大入籃帶來的影響。從官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)來看，9月份儲(chǔ)備減少187.85億美元，但考慮到利息收入以及估值影響之后，9月份官方外匯儲(chǔ)備下降的數(shù)值可能會(huì)更大。
　　中金公司分析師余向榮和梁紅的報(bào)告稱，盡管外儲(chǔ)降幅有所擴(kuò)大，但展望未來，外匯儲(chǔ)備可能會(huì)因外匯干預(yù)進(jìn)一步下降，但形勢(shì)可控。
 

   　房地產(chǎn)調(diào)控加碼，人民幣匯率貶值壓力增大

　　人民幣入籃并未改變?nèi)嗣駧刨H值周期的大趨勢(shì)。從7月中以來，人民幣兌美元6.7是關(guān)鍵點(diǎn)位，央行在這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的維護(hù)比較明顯，此前已經(jīng)多次守住。但國慶期間被打破了，國慶假期累計(jì)大跌7.6%，最低觸及6.7184。

配圖

　　10月3日，離岸人民幣收于6.6782，跌幅1.07%；10月4日，離岸人民幣收盤價(jià)為6.6935，跌幅2.1%；10月5日，離岸人民幣收于6.6976，一度達(dá)到6.6998逼近6.7關(guān)口；10月6日，離岸人民幣跌破6.7關(guān)口，最低觸及6.7184，創(chuàng)下兩個(gè)半月以來的新低。

　　其中，10月6日振幅最大，離岸人民幣兌美元跌了2.7%。10月7日，離岸人民幣CNH繼續(xù)震蕩，兌美元跌至6.71附近。而在岸人民幣CNY由于假期未開市，兩地匯率差突破400點(diǎn)，創(chuàng)4個(gè)月新高。

　　市場(chǎng)人士分析，此前貨幣寬松加上人民幣貶值，資金尋找保值資產(chǎn)，樓市成為主要載體。但當(dāng)前房?jī)r(jià)上漲過快，剛剛過去的國慶黃金周，國內(nèi)一線和二線城市紛紛加碼房地產(chǎn)限購限貸政策，樓市成交一度跌至冰點(diǎn)。隨著樓市的降溫，大量熱錢將重尋出路。很多人都想到了黃金、美元。由于在美元第二次加息之前，黃金價(jià)格仍然受到壓制，所以美元可能受到更多的追捧。

　　華泰證券李超認(rèn)為，全國范圍內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，將會(huì)給近期的房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，預(yù)計(jì)這一輪房地產(chǎn)小周期將會(huì)見頂。房地產(chǎn)小周期的見頂會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來進(jìn)一步的貶值壓力。隨著調(diào)控加碼，離岸人民幣匯率在假日期間突破6.70整數(shù)關(guān)口，最高沖高至6.7190附近。在岸市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來資本流出壓力也將會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，人民幣匯率也會(huì)進(jìn)一步?jīng)_擊6.7的整數(shù)阻力位，預(yù)計(jì)4季度人民幣匯率破6.7的概率較大，但是出現(xiàn)大幅貶值的概率也不高。（香港萬得通訊社）